证券靠什么赚钱-靠游戏漏洞赚的钱，非要说是靠专业赚的钱

（1）

我过去说过，美国有三类玩法：

1、价值玩法，如巴菲特

2、对冲玩法，如索罗斯

3、量化玩法，如文艺复兴

中国在去年开始：

1、赞扬高股息

2、限制对冲

3、处罚量化

导向很明显。

我过去也说过：

美国投人工智能，是投不可确定性，投改变时代的企业

中国投高股息，是投可确定性，投不被时代影响的企业

（2）

很多人把各种理解不了的事都说成是量化。散户玩不了的（如集合竞价、股指期货）就不公平，散户看不见的就不公平（如融资融券、转融通）。

我想起了我过去说过的一个无脑段子：

凡是央妈放的看不懂是三个字母缩写，大概率是要放水。

凡是股市放的看不懂是三个字母缩写，大概率是要加杠杆。

其实，放水、加杠杆，本质是一回事。你仔细想想。

（3）

昨天我晒了一张图，很多人幸灾乐祸说量化技术都不行。

我曾经说过：既然能躺着赚钱，为何要站着挣钱。

虽然去年中国股市一片悲观，但是去年其实机构（如基金-券商）赚钱赚High了，只不过因为赚High了所以赚飞了。

2023年4月10日，中国证券金融股份有限公司下调了证券公司保证金比例，涉及券商转融通和科创板做市借券两项业务。其中，资信优质公司的转融通保证金比例由原先的20%下调至5%，科创板做市借券保证金比例由10%下调至5%。

嘿嘿嘿，这就是第一层杠杆。

限售股转融通这个有意无意的bug，也无形中相当于加了第二层杠杆。不过去年不少上市企业实控人变更，嘿嘿嘿，不细说了。

T+0转融通，一天内可以多次周转。这其实本质也是加了第三层杠杆。

再加上还券还有与券商商议的期限甚至展期，更加了第四层杠杆。

（4）

这四层杠杆加上去，赚钱赚High了。

可惜遇到了中国资产从去年开始出清：地产资产、债券资产、外汇资产、股票资产…。

嘿嘿嘿。运来天地皆同力，运去英雄不自由。

以为是自己靠技术实力挣的钱，其实本质挣的是时代的红利、游戏规则漏洞的窗口钱。

（5）

四层杠杆加上去，既然能躺着赚钱，为何要站着挣钱。这就是我为啥说中国的量化交易基本都是假量化技术。

真的量化技术是机器是无人性、是无立场无逻辑，是数据被卷积成什么样就是什么样，这就是事实。只要一带立场一带逻辑，就有了人为干涉，人的经验多高就限制有多高。我经常说，人的经验人的逻辑是靠不住的，不要迷信。中国股市早就变化：2.2亿账户、5400多只股票、60-90万亿市值、每天6000-1万亿交易额，早就打新逻辑破产、壳逻辑破产、主力庄家逻辑破产、微盘妖股逻辑破产…。

只要你选择了一种逻辑，你就输了。就如同你选择了一种因子策略，必定会失效一样。这就是主流的假量化界经常面临因子失效导致投资失败、因子失效导致需要永远孜孜不倦挖掘新因子的尴尬。

（6）

我昨天看了一部老电影：《后天》。

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劫后余生，人类开始了新纪元。

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