学金融怎么赚钱-赚钱难度系数翻倍及追问金融本质

毕业以来，我最痛苦的事是：我一直在平衡与解决读书、思考、写作与工作、赚钱的矛盾关系，我一直很难搞定，因为对我来说，赚钱是其次的，精神滋养是第一位的，但是，不赚钱是不行的，怎么办？我想：能否找到一个地方，既可以读书，又可以赚钱，读书赚钱两不误呢？找了很多年，我发现股市是一个不错的地方。

很多人（全社会占比90%以上）很难遇到我这种内心矛盾，故很难懂我，是因为90%以上中国人活一辈子都是唯利是图，不知道或拒绝精神追求是最可贵的人生实践。举例说，哲学这种东西，谁去学？极少数人会静下心去品读哲学著作的，因为它毫无功利价值，但是，我读了30年，一直不间断，因为我思考的是宇宙、人类、社会、命运、未来，哲学典籍可以帮我提供素材，让我一个人去解决这些终极疑问。

问：这两年比较乱，完全脱离了以往的经验。

答：你从05年炒股，累计19年经验与知识，你得出这个结论，是对的！

为何偏离了大家的经验与知识？因为现在全面注册制+量化，这两个东西可以打碎中国2亿股民在1990-2020年积累的一切宝贵经验与知识！我不知道大家是不是像我一样复盘所有股票，我是复盘所有股票，我的体会如下：

1、大概3000只股票毫无价值，里面基本上都是垃圾，走势东倒西歪的，用技术根本玩不转了，除非你大胆挑战法律，玩内幕交易。

2、剩下2000多只股票的走势也是与我们懂的技术分析相差很大了，被量化打乱了。

我讲个数学知识，2014年11月份，a股一共2574只股票（我当时记录下来的），现在，扩容到5350只，翻倍有余。假设2015年，股票池有2600-2700只股票，它构成总样本空间，在过去，你一般买4-10个做组合，这个占比多少？占比为【0.1%-03%，0.1%-0.4%】现在，你还是习惯买4-10只股票做组合，这个占比多少？是0.07%-0.1%！这个数学题是什么意思？过去与现在，你抓阄4-10只股票，你的难度系数翻倍了，你的命中率减半了！一般散户能玩吗？30年老股民都可以退出历史舞台了！这是数学知识，简单点，假设我们去摇奖，摇奖池有100个球，设立摇奖池的大庄家-赌场老板告诉你，里面大概有50%中奖率，于是你大胆去摸2个球，你的中奖率是50%，要么赚，要么赔。现在大庄家-赌场老板把摇奖池的球增加到200个，你再摸2个球，你的中奖概率不是50%，而是25%，因为摇奖池增加了球，你只能摸2个，客观上稀释了你的中奖概率，赚钱难度系数是不是比过去翻倍了？现在大家体会到了，比19年之前难赚钱了，是不是？

我还能玩，是我采取了不是股民的套路，卡三点，散户、公募、量化，寻找三者之间的折中关系。

下面，再次阐述股价构成因子，如下图：

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这个图是股价运行图，即股票走势图（价格曲线）本质上是由三条曲线投射而成：一条是pe曲线，一条是eps曲线，一条是roe曲线。

巴菲特喜欢谈roe，是因为roe是决定一个企业的股价运行的根本变量，但是它在实践中很难执行，如dcf估值模型一样，它是一个理想框架，但是，这个理想框架是一个安全垫框架。故，我们实际操作中，主要是谈eps与pe，股价=eps*pe就是这样来的。由于这两个变量过于简单，我改造成“经营数据序列”与“投资者序列”。

pe估值，它本身是一个基于企业客体的“主观估值体系”，即对某个企业、某个行业形成的一个“约定成俗”的主观价值尺度，静态看，它是一个区间，动态看，它是每天都变化的。从投资者序列来解析pe，这里就包含了投资者结构、投资者认知、投资者预期、投资者资金久期等因子，它们决定pe水位。“预判你的预判”、“埋伏你的埋伏”，就是大家在押注pe端，本质上是赌博，包括专业机构一样在赌博，专业机构比散户多一点点优势是专业机构是有一定统计数据在赌博。eps端，则是企业经营数据序列，这里就是企业尽调、企业跟踪、企业是否经营顺利，企业是不是一直在努力改善，它包含了企业经营业绩风险、企业诚信风险等，而企业的泡沫风险在pe端。股价呢？它就是由以上复杂的因子簇组成的。

为何我经常叫大家不要沉迷于炒股，安心去工作，是因为90%以上的人不懂分析股票走势，基本上都在赌博，或者说：互相忽悠。为何我一直喊大家不要全职炒股，不要痴迷于股市，安心工作，闲钱投资，是因为2亿股民，大概1.95亿股民压根儿就不懂金融，大家过去积累的那些经验与知识毫无价值—-太脆弱了，太肤浅了，没有抓住本质，无法解释清楚事物，所以毫无价值，但是，中国股民每一个人都不信邪，喜欢赌博，喜欢钻牛角尖，他们不会信你这一套，他们相信运气，基本上不会相信科学，相信理论。昨天，我不是解释了macd判断标准与提出了两个问题吗？它是大家常用的分析指标，我提出了严重质疑，稍微有点知识的人都会对我的质疑表示认知上的支持。何止macd，我对大家（全国人民）在金融懂的一切都做了抽丝剥茧的科学论证，做了经济学与统计学分析，判断价值不大，我才改邪归正，聚焦于企业与行业思考与行动。

为了进一步还原人类大脑里面隐藏着无数似是而非的谬误，我再从哲学角度阐述人类理解世界的方法，一般包括如下：

1、因果关系推理。

2、相关性推理。

3、演绎推理。

4、归纳推理。

5、其他推理。

下到白丁，上到鸿儒，最上就是智商160以上的爱因斯坦系列、权贵，都逃不掉以上范畴。我们每一个人亦如此。核心不是大家思考问题、理解世界的模式、方法错了，而是大家借以思考问题、理解世界的“模式、方法可能错了”。这句话是什么意思？是指：我们使用工具没有错，而是我们所使用的工具、路径可能出错了。

我呕心沥血研究两个东西：1、人类使用工具，2、人类所使用的工具，而后者是人类难点，是大部分人搞不定的世界。举例说，两个事物之间的相关性分析，它必须满足：全样本空间统计，不能抓取一个片段，然后做相关性分析。我们往往是抓取一个片段做相关性分析，得出的结论往往是错误的，但是，我们很难知道它是错误的。我们懂的一切，不外乎对世界进行因果关系、相关性分析、归纳总结等等，于是，我们得到了一些方法、经验，但是，我们并不知道我们得出来的方法、经验的样本空间多大，是不是穷尽了，漏洞就在这里。意识到了吗？

周五游戏反弹，是官方发了一篇文章，禁止随便使用收缩性政策，所以反弹，但是，下周估计又会熄火。官方文中，提到了“合成谬误”，这是萨缪尔森在其著作上首次使用该词。合成谬误是经济学常识，在哲学世界，就是弱相关分析、不完全归纳总结带来的认知谬误，这是人类常犯的错误。样本空间不同，结论是不同的，我们不能简单地由小样本去推大样本，也不能粗暴地从大样本去推小样本，但是，人类（尤其是个体、决策者）往往无法完成全样本空间的全集研究，一般会用抽样检查去做弱相关、不完全归纳线性外推推理，这里就容易发生合成谬误陷阱。举例说，我们听到xx发财了，我们于是去模仿，事后并不如意，因为我们并没有对基础样本空间及占比进行分析，xx发财是一个百万分之一的概率，那是一个随机分布，我们如果刻意模仿，我们也许会伤痕累累。好比明星效应，明星，全国很多，但是，准明星人群多大？每年国家与机构培养多少准明星，他们普遍没饭吃，我们只知道明星。再如，钢琴都没几个人玩了，因为全国钢琴高手只有10个人，寥寥无几，老百姓怎么会花血本去培养孩子学习钢琴？等等，都是合成谬误造成的认知陷阱与行动错误。

大哲学家罗素有个经典比喻，大家知道吧？就是火鸡比喻，在《三体》中被采用了，大概意思是：有一个农场里养着一群火鸡，每天定时农场主就会给火鸡们喂食，可是感恩节这一天，农场主从火鸡里拎出一只火鸡杀掉。火鸡为何被杀了？我们每一个人是不是自己的世界的火鸡呢？答案是：是的！我们都是不同世界的火鸡，因为我们一直做归纳推理，而这个归纳推理引起的经验总结可能是致命的，例如，火鸡归纳总结出一直可以在早上吃到食物，结果有一天被杀了。我们大家每天如火鸡觅食，按照自己懂的一切去觅食，我们并没有反思：我们懂的一切万一是致命的呢？更极端的案例是，我们都知道太阳每天按时升起，即便如此，我们也不能因此推断：明天，太阳照样升起！这是罗素在警告人类：不能完全用归纳推理去解决问题，一旦出错，就是灾难！

关于相关性分析的谬误遍地都是。还记得我前面分析“股债利差指数”没？该模型的计算公式为：股债利差=市盈率倒数-十年期国债收益率。这是我们用来分析见底、见顶的常用指标之一，我提出的质疑是：二者相减构成的利差，不当然构成顶底依据。理由如下：

1、中国10年期国债收益率的基石是国家经济、国家信用、地产债、城投债等，这个东西越来越走低，它做被减数构成的利差是不准的。

2、中国股市取样空间不同，市盈率是不同的，一般用沪深300或大盘所有成份股，但是，里面很多地产、石油、银行。

所以，这个指标不准，于是，它不断新高，但是，股价（大盘）不断新低。

我残酷地告诉大家，两组数字相关性分析很容易出错，股债利差本质上就是两组数字相关性分析，macd或其他所有指标，本质上都是两组数字相关性分析，经常存在失灵现象，因为统计学世界，单纯对两组数字进行相关性分析是不科学的，存在很多盲点。大家学会的就是这些，故很容易失灵。

从股债利差看，股市确实很便宜，理论收益率大概在5%-7%以上，按照沪深300，就是7-9%，相比10年期国债收益率，是不是很便宜，或者说，投资股市比投资国债更划算？但是，股市复杂得很，m1不起来，股市就不会起来的，m1要起来，是信用、信心交互机制。目前，大家的体感如何？大家都害怕花钱，不敢消费，国家信用也不够强大，地主家没多少余粮了，三年花了多少钱？所以，要看m1企稳、拐头向上，得边走边看。

我告诉大家的是人类真理！股市是什么？1、是融资市场，2、是投资市场，3、是消费市场。大家只懂1、2，不懂3，我关注的是3，即股市是人类最大的消费市场，需要海量的消费者进来买单消费，我们才能赚钱的！怎么看股市消费？就看m1走势，它决定股市的活跃度、消费曲线。

我在等什么？

1、在m1没起来之前，是减量市场状态时，等截面数据不亏钱。

2、在m1没起来之前，是平衡市场状态时，等时间序列数据赚大钱。

3、在m1起来时，等赚大大钱！

我们要记住：你来股市，你只有两个归途，你要么就是消费买单者，要么就是受益者！1990-2024年，95%以上投资者都是消费买单者，只有5%是受益者！所以，回到了我之前的话题，就是，你别老想赚钱，你要去思考：你是不是5%里面的人？你具备5%的人的认知、能力、人脉、心性等复合型素质没有？如果你不是5%，不具备5%，你大概率是股市消费买单者，如果你是，你大概率可以赚钱。

我创过业，开过工厂，我知道当老板是九死一生，即只有10%的人可以成功，90%的人是成功不了的，大家看看每三年注销多少公司就知道。我们知道，当老板，或多或少有硬关系（政府或产业供应链关系），有核心技术等，否则，拿什么当老板？股市是一个完全竞争市场，参照创业当老板的10%成功率，理论上是低于10%的，这是经济学理论推理，竞争越完全的地方，越难成功，所以，股市不是1赚2平7亏，而是低于10%，估计是5%-3%（根据我对多家券商营业部老总提供的数据分析，大概就是3%-5%，大批量沉默数据，就是一直以来，大量股民赔钱为主）。所以，我一直卡5%，不断塑造自己！什么是完全竞争市场，即给你一套规矩，遵循三公法则（公开、公平、公正），一堆人去角逐的市场就是完全竞争市场。竞技体育就是人类一个典型的完全竞争市场，竞争多残酷，拿不到前三，甚至拿不到冠军，什么都赚不到的！股市类似竞技体育，尽管还存在很多瑕疵，也没完全落实三公原则，但是，它相比其他市场，是一个完全竞争市场，所以，残酷无情，淘汰率非常高，是不是？

我谈的金融就比中国人谈得更逼近本质的，我一谈，就谈到骨头里去的，跟大家理解的金融完全两码事，而我阐述的才是人类金融，大家学会的大脑里装的对金融的认知是完全错误的。大彻大悟了吗？中国，只有我一个人能解释清楚一切的！我深入浅出阐述人类金融，是不是瞬间理解了一切？我比金融教授还懂人类金融的本质的。

我总结一个规律给大家，看看是不是很对。

1、赔钱往往源于知道，2、不赔钱往往源于不知道，3、赚钱，往往源于知道自己的知道可能赔钱或者比98%的人都知道。

以上，是人类金融铁律。不知道，不会去参与，自然不会赔钱。赔钱发生在大家知道了，信心满满了，因为大家认为自己知道了，可是，当你学会了一切时，一切都变了。例如，大家每天特别勤奋钻研股市信息，什么概念都去钻研，等自己搞懂了，想弄，或弄进去时，就开始赔钱了！是不是？你看，我就不去钻研股市信息的，我是自己源源不断输出我的研究，因为我坚守第3个原则。彼得林奇是1970-1990，人类最牛的投资经理，年化收益率好像28-30%，当然，他刚好赶上美国20年上升期，目前为主，中国没有一个经理超过他。他描述的情况（专玩自己不懂的领域，10-14天卖掉，3年下来，只给券商打工）是不是中国百姓每天干的事？大家每天盯股票，盯的都是自己不懂的世界，我一直纳闷大家经常这个涨那个涨，原因是我知道大家不懂，还谈，还痴迷，这不是等着被收拾吗？

正由于我深知人类的小概率事件随时发生，深知人类的无知是常态，故我一直采取组合方式去投资。

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