干什么不赚钱-是的，现在干啥都不挣钱了！

【邹叔房事】所谓房事，小屋子里面的江湖。

邹叔综合整理

日前，高盛私人财富管理中国区副主席暨首席投资策略师哈继铭做客中欧国际工商学院“高朋满座”论坛，他提出：“中国已被逼到墙角”，“宏观经济的扭曲程度，甚于日韩当年”，而“人口红利的好日子已经过去了”。

但他同时判断，在经济增速放缓之后，消费反而会相对稳健，服务类消费领域会产生新的投资机会。

中国一个很大的结构性问题在于经济失衡，产能过剩严重。过剩的一个很集中的标志是投资占GDP的比例过高，这个数字是非常具有综合性的指标。从微观层面上来看，中国有产能过剩的行业，也有供应不足的领域。

中国宏观经济的扭曲程度甚于日韩当年

截至2015年，中国的投资率估计在46.3%。如果跟过去相比，几年前中国的投资率曾经达到47%以上，现在能够降到45%、46%这么一个水平，应当说很不容易，经济失衡的现象得到了一定程度的纠正，这是本届政府接手后经济出现的可喜现象。

但是从世界范围来看，45%、46%的投资率依然是全球最高的。有些国家的经济过去一度也是靠投资拉动的，也出现过这种过剩的现象。比如日本、韩国的投资率分别在1970年代和1990年代达到各自历史上的最高点，但是它们的最高点也没有超过40%。因此，如果以投资率过高来衡量宏观经济的扭曲程度的话，中国今天的扭曲程度比当年的日本和韩国要更加严重。

怎么样才能够让投资率降下来？一种做法是减少投资，容忍经济在短期内大幅度下滑。但是这么做会出现后遗症，失业和银行坏账的情况会变得严重，很多企业将会关闭，金融风险也都会暴露出来。这个做法显然是非常痛苦的。

现在开始，人更值钱，钱更值钱，干啥都难挣钱

老龄化到来以后，中国遇到的挑战，可能不仅是经济增长速度的放缓。在一个国家人口红利爆发的时候，它产生三个非常正面的现象。

第一，经济增长速度快。国家的劳动人口不断地增长，工资被不断地压低，劳动力成本始终不高。

第二，国家的储蓄率一定是很高的。夫妻两个人一个小孩，家庭的储蓄能力非常强，所以资金供应也是过剩的。这笔资金可以存银行，可以买楼，也可以投股票，有很多事情可以做，所以资金价格相对也非常低廉。企业家会觉得这样的环境非常容易挣钱，工人工资低，到银行借钱利率低，就是人不值钱，钱也不值钱，所以干啥都能挣钱。

另外一个现象就是房地产价格会暴涨。那个时候人们储蓄率高，总要寻找一个载体来储蓄，放银行的话利率太低，可能比通胀还低，放股市里面风险大，所以大家都愿意去买房。买完以后发现房价还在呼呼涨，觉得将来孩子买的时候会太贵，所以又把孩子对房子的需求也提前释放了，这样房价就暴涨。

另一方面，房地产的总体需求一定是下降的，因为人到了退休之后，就失去了原来中年时期购房的动力，再过几年可能会更多地想怎么把房子卖掉。而且，孩子的买房需求在早年已经被父母透支了，所以房地产总体的需求也一定是下降的。

第三，国家的汇率容易升值。因为物品价格太低廉，出口竞争力太强了，别的国家没法与之竞争，所以每年都有很多的外汇收入，外汇储备不断地积累，就产生了巨大的升值压力。

但是，中国人口红利的好日子已经过去了，接下来老龄化将迅速到来，以上这三个现象都会逆转。劳动力供应不会像过去那么充裕，一定会提高劳动力成本。家庭储蓄率不会像原来那么高，即使个人的储蓄倾向还是没有变，但是问题是，社会当中的老人多了，老人是负储蓄者，他们几乎没有收入但是还得消费，一旦这个群体的占比高了以后，整个社会的储蓄率就下来了，这么一来的话，资金供应就不会像过去那么充裕。现在开始就是人更值钱，钱更值钱，干啥你都不挣钱，或者难挣钱。

让低效、僵尸企业该倒闭就倒闭，该私有化就私有化

中国经济改革中的两类改革是最主要的：一类是提高效率的，国企改革便是其中一例；另外一类改革是产生新的增长动力的，城镇化即属于这种。前几年城镇化改革一直在积极推进，但更多的是推进土地基础设施的城镇化，没有怎么推人的城镇化，也就是户籍制度改革。户籍改革一直是一个障碍，难以实现人的城镇化。

没有一个办法是完美的，强制性的去产能、去库存是必要的，但是同时也可以采取一些改革措施。比如，中国国有企业的资本回报率是很低的，比民营企业要低一半，但是它们得到政府巨大的补贴，资源价格和银行贷款利率都很低。有人做过计算，如果把这些补贴刨去以后，让国企接受与民企一样的土地价格、资金价格，中国国有企业实际上是不挣钱的。

也就是说，过去的资源很多流动到了效率比较低的所有制企业里面去。一个很明显的改革方法就是让资源更多地流到效率比较高的所有制企业，让效率比较低的企业、僵尸企业该倒闭就倒闭，该私有化就私有化，这样我们就不需要用那么多的投资来推动经济了，投资效率自然就得到提高，经济也依然能够保持6%到7%的增速。

房地产政策全国一刀切，一线城市的房价就会暴涨

我把过去十几年中国几百个城市的人口变化情况做了一个分析，得出的结论是越大的城市，人口增长速度越快，而中小城市，尤其是三四线城市，人口几乎不增长，有些地区的三四线城市人口是下降的。在这种情况下，如果出台的房地产政策是全国一刀切，那一定是一线城市的房价暴涨，而三四线城市未必涨。人往哪里涌，就会在哪里买房，这是最基本的规律。

要实现户籍制度改革，可能要顺应人口的流向，人们不愿意到三四线城市去，你给他户口也没用的，人们愿意去的一二线城市，你不给户口照样会影响城镇化的进程。所以，户籍制度改革是中国需要加快速度推进的。

现在中国有很多地方的房价实际上已经很贵了，而且政策也正在出现逆转和调整，前期大力扶植房地产的政策，现在也被认为风险较大。之前的房价其实也是政策给推起来的，如果政策方向改变了，那么房地产的繁荣也只是昙花一现的现象。

实体不赚钱，电商也不赚钱了

这是一个跨界打劫的时代，你不跨界，别人就会跨过界来打你。如果有一天你输了，连对手是谁都不知道。这就是时代，这就是命运。

企业兴盛或衰落、股市繁荣或崩溃、战争与经济萧条，一切都周而复始，但它们似乎总是在人们措手不及的时候来临。——彼得·伯恩斯坦《风险》

全世界都变了。关店潮愈演愈烈，百货、超市、便利店、餐饮、购物中心全都涉及！铁打的地段，流水的店。关店，或意味着悲情退出，或意味着断臂自救，或意味着重心转移，或意味着斡旋调整。

不管是刻骨铭心的教训还是以退为进的战略，关店潮涌现的怵目惊心甚至比开店的宏伟计划更值得关注。中国许多行业正面临着大洗牌。互联网时代，很多人认为，压垮实体的“真凶”是电商。

但真是这样的吗？实际上，电商里的厮杀早已经是惨不忍睹——眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。

成功的永远是少数。现在你也会常常听到一句话：电商越来越不好做了。

难题撂在我们面前：实体不行了，互联网也不行了，我们何去何从?

实体经济到底有多艰难?

从目前的经济形势来看，实体经济有多惨？网上流传的一个比方很贴切：20年前，你爸月薪500元的时候，一个打火机是1元，现在你月薪5000元了，一个打火机还是1元。这些制造业老板是不是很悲情?

2016年3月，光谷客一篇《武钢减员5万，一个普通钢铁家庭的沉浮》的调查报道在互联网上掀起轩然大波。其描述的武钢现状让人触目惊心：

总经理落马，裁员5万人，武钢成为一座温水煮青蛙式的封闭城堡。连擦皮鞋的都知道，“武钢不行了”。武钢在2015年第三季度进入全面亏损，每月亏损额达到5亿。“在去产能这个大背景下，大家已经达成了共识，就是这8万人不可能都炼铁、炼钢，那么只能有3万人炼铁、炼钢，裁员5万人，这就是武钢现在在做的事情。”

武钢大规模裁员只是传统制造业举步维艰的一个缩影。

传统制造业哀鸿遍野。农业，三大主粮价格全线下跌。工业，PPI连续49个月下降。餐饮，中高端的都卖自助餐了。酒类销量下滑，红酒烂市了。钢铁水泥煤炭，回到90年代的价格了。

制造业的萎靡直接导致的是实体店的生意越来越难做，很多开实体店做生意赚钱的越来越难以维持下去，有的直接关门倒闭。而且，按照目前的形式发展，未来几年，实体店倒闭潮会越来越猛烈。

年初，一份在网上流传甚广的《实体店阵亡名单》揭露了实体经济“尸横遍野”的现状。名单上大致列出了涉及百货、超市、奢侈品品牌、服装行业和餐饮等7大领域，其中包括梅西百货、万达百货、香奈儿、沃尔玛、家乐福、7-11、麦当劳、咖啡陪你、美特斯邦威、李宁等等知名品牌。

实体店的倒闭，让很多人把矛头指向电商。甚至很多实体店在清仓处理时打出了这样的标语：“网购打击生意难做”“微商疯狂，网购疯狂，生意不景气，马云我恨你”，甚至极端的有“淘宝不死，中国不富”。

但有业内人士认为，不是淘宝压垮了实体，压死实体店的竟是这些……

寻找压垮实体经济的“元凶”

第一种死法：高租金压垮实体店

早在14年年底，就有媒体报道称，上海租金成本和人工成本已是20年前的5倍和10倍，但商品销售毛利几乎没有增加，引得大批内外资企业陆续关闭门店。另有媒体统计，目前二三线城市商业街上的专卖店，一年房租200万—300万元，很多专卖店年销售额也就只能做到几百万元，刨去人工、税收、水电等费用，利润所剩无几。

开个小店，养活一家人这样的日子真的一去不复返了。如今线下生意做得好的，可能就剩下那些非常注重体验的行业了，比如饮食、沐足、体育运动等。昂贵的租金成本，加入发展狂热的互联网，确实是越来越多的生意从线下转到了线上。

第二种死法：高税费之殇

社会保险33%，企业所得税20%，增值税17%，个税累进，粗算10%，贷款利息10%，还有各种名目繁多的收费项目；动不动被科长起诉罚款，你还得找个律师应付一下。如果还觉得容易的话，你可以办个企业试试看!

现在开个最小的公司，租最小的市区办公室，人工，房租，办工设备，税费，样样都贵，起步每年40万。十人公司每年要100万。这是最低标准，员工还十分不满意待遇。普通人有啥生意，能够在养活这么多人的情况下，还能够赚钱?

第三种死法：林林总总的成本节节攀升

对于制造业而言，主要的生产要素都在涨价。工资社保，每年增加12%-15%，食堂菜价，水价，气价，都在涨，房租是长期合同，一般也是每年上涨一点点。再算算物流成本，中国到处是收费站，产品从苏北小县城出厂，到四川小县城销售，中转三四次，价格基本是涨三倍，否则就是亏。总而言之，所有东西都在涨，唯独是出厂价格持续下跌，小老板真的是欲哭无泪了。

现在中小企业的生存现状：黑白两道的压迫，销售冷到冰点，知识产权保护为0，合同无法履行，到处都是收费站。这种现实情况，怎么可能产生大批优质企业?

第四种死法：融资难，难于何处?

没当过老板，很难深刻体会到贷款的酸甜苦辣。如果你要是为社会创造财富而去申请企业贷款，那无数表格和各种痛苦，会让你觉得办企业好像是在干坏事。如果是炒房去贷款，随便开个假证明，说自己月薪四万，银行会默契的假装不知道，闭起眼睛放贷。

为什么银行不肯放款给中小企业?原因很简单，你的生意不能稳赚钱，银行不想借给你。贷款100万元给小民企和贷款一个亿给大国企，花费的成本是一样的，银行自然没有心思理会中小企业了。

现在的情况是，中小企业拿不到贷款，国企拿到了资金后无处投资，于是资金在国企手里转个弯，高息放贷给中小企业。国企成为贷款的二道贩子，再扒了小老板一层皮。中小企业雪上加霜，惨惨惨。

第五种死法：劳动力的缺失

中国制造业不是和欧美日制造业竞争，而是和有天量贷款的国企基建竞争资金实力。建筑工地开出的超高工资，普通制造业根本无力对抗。你培养了3年的熟练工，工地一加薪就跑了，你和谁去竞争？

所谓招工容易，是要高工资的，否则没人来，现在一个办公室文员，吹空调都要3500+五险一金，而大部分的基础设施建设，由于是国企主导，根本不考虑投资收益，也无所谓劳动力成本，缺人就加工资，通过高工资诱惑制造业服务业的人到工地砌砖。

基建的资金来源于贷款，且无所谓还贷，制造业要考虑成本和利润，只好收摊了。许多高速公路给农民工发高工资，但本身亏损，搞笑吧？一旦不印，农民工的高工资立即就没了。

互联网泡沫

问题是，实体店哀鸿遍野，难道电商就是风生水起了?

其实，电商也未必见得乐观。电商早已不是一片“蓝海”了，拼得热火朝天，成为死尸一大堆的“红海”。

从1994年到2016年，中国互联网这22年，历经门户为王、网游兴起、户外媒体崛起、搜索胜出、网络文学问世、电商混战、千团大战、网络视频争雄、社交热潮、P2P爆发、O2O潮涌等诸多创业风口。

这中间，一败涂地者有之，功成身退者有之，倾家荡产者有之，一夜暴富者有之，“一将成名万骨枯”适用于每一段互联网发展历程，千千万万的创业者在互联网大潮中向死而生，e租宝、顺丰嘿客、拍拍网、雅虎中国、e洗车的惨案还历历在目，成为在中国互联网创业风口下逝去的公司。

过去，从事实体经济的人被互联网人士嘲笑为老土。互联网现在大家看清楚了，就是借钱、发钱和烧钱，去年获得A轮融资的846家创业公司现在都快倒闭完了。互联网泡沫的繁荣下，投资与创业成了时髦的运动。

然而，一时被资本烘托得高大上的项目，大多数经不起现实与时间的考验，很快就陷入了困境。过去两年时间里，每天都有O2O创业公司获得融资，也有O2O创业项目中止、倒闭。

每年央视的3.15晚会都会让很多企业颤抖。去年央视315晚会上曝光出“刷单”内幕，又引起了一阵骚动，但这早就是老生常谈的行业潜规则了。做电商的人都说：“刷是作死，不刷是等死，刷的就是存在感!”实体店有租金成本，网店也有流量成本，网店不断增多导致竞争的白热化，流量成本也水涨船高。

而今年315晚会上一批互联网公司被啪啪打脸：在线外卖订餐平台饿了么是“黑心外卖”;车易拍被曝利用信息不对称，截留利益;淘宝、大众点评、美丽说等刷单求好评;海淘儿童用品抽检超1/3不合格;智能设备存在安全漏洞，比如无人机，智能摄像头;手机APP扣费软件;免费WIFI可瞬间盗取一切隐私……

可以这么说吧，10家互联网公司7家是要被淘汰的，2家是在惨淡经营的，而只有1家还是可以赚到钱。互联网竞争更为惨烈，那是华丽丽的车轮战，是通过价格碾压来实现自己的生存的。

现在的各种互联网创业风起云涌，不要多少年，90%都会倒闭。大浪淘沙，有数据显示，国内互联网公司一年消失了约480万家，只不过，互联网公司的死不像实体店死得那么直观。

此起彼伏的互联网公司，“失败基因”在时时发酵，令人眼花缭乱的网络概念，给自己冠以P2P、众筹或互联网+等新鲜名词的新兴企业家们，谁能告诉我们，究竟要过多久，他们中的多少人以及他们的企业也将会出现在失败者的名单中呢？

我们的未来在何方?

实体店与电商竞争确实极不对称，实体店面临增值税、营业税等税种，还有卫生、消防、工商等费用，最后还有逐年攀高的房租，这些支出可不是小数目，而电商恰恰可以规避掉。也就是说，实体店将这些支出转嫁给了消费者，而对于电商而方，恰恰相当于让利给了消费者。于是，线上线下已然出现了两种价格机制。众所周知，消费者是有选择权，他们当然想规避被杀猪的可能。

因此，现在最现实的，还是探讨一下商业竞争不公平产生的原因。原因非常简单，一是市场定价机制未建立健全起来;二是线上线下税费没有完全统一起来。二相综合，导致市场彻底搞乱，就陷入了目前的乱局。

看看邻居日本，互联网化程度其实领先中国，但实体店依然是民众的首选，电商是作为在体验之后的便利性辅助。为什么会出现与中国截然不同的局面？原因自然是日本交的是消费税，线上线下都一个样，价格都是透明的，而实体店的服务又做到了贴心到家程度，给人一种宾至如归的感觉。这样一来，电商就没有太大的竞争优势了，至于能够维持一种公平竞争的市场环境。

他山之石，可以攻玉。答案似乎非常明确，一方面亟需线上线下公平竞争的市场体系的建立，另一方面则是在强调工匠精神的今天，把产品做到极致，打造自己的品牌，或许是一条出路。第三是学会跨界打劫。

这是一个跨界打劫的时代，你不跨界，别人就会跨过界来打你。卖手机的做汽车、做聊天的开银行、玩游戏的卖脑白金，如果有一天你输了，连对手是谁都不知道。这就是时代，这就是命运。

当然，旧的不去，新的不来。对于中国经济来说，汰旧换新是一个自我修复、自我强化的痛苦过程。我们希望中国的这一代90后能继承和发扬新时代的商业文明，不断的创新和创业，改良中国私企的基因，从而创造更加公平的商业氛围。

最后，用韩国男子组合一首流行歌曲《Loser》的歌词来收尾吧：

“ I am a loser I am a loser I am a loser. ”

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